Finanças Aplicadas às Empresas Estatais

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10/10/2026

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Finanças Aplicadas às Empresas Estatais

Objetivos do curso:
• conhecer mecanismos do mercado financeiro;
• compreender implicações do Direito Societário;
• conhecer gestão de riscos e formas de avaliação e mitigação;
• aplicar conceitos de finanças corporativas e estrutura de capital;
• interpretar demonstrações financeiras;
• realizar análises de viabilidade econômico-financeira de projetos;
• aplicar métricas de geração de valor.

Mercado Financeiro – 24h
Módulo 1 – Fundamentos do Mercado Financeiro e Derivativos
• estrutura do mercado financeiro: segmentos e agentes;
• dinâmica do sistema financeiro nacional;
• conceitos básicos de derivativos: contratos a termo, futuros, opções e swaps;
• formação de preços nos derivativos;
• clearing, margens de garantia e ajuste diário;
• fundos de pensão.
Módulo 2 – Operações com Dólar Futuro e Gestão de Risco Cambial
• funcionamento do mercado de dólar futuro na B3;
• estratégias de hedge cambial para exportadores e importadores;
• especulação e arbitragem com contratos futuros;
• risco de mercado e alavancagem nos derivativos cambiais.

Módulo 3 – Estratégias Avançadas e Integração com Mercado de Capitais
• opções de dólar: estruturas de proteção e alavancagem;
• swaps cambiais e a sua utilização por empresas e bancos;
• derivativos em operações de captação e financiamento externo;
• casos práticos: uso de derivativos por empresas do setor de O&G e energia.

Direito Societário – 24h
Módulo 1 – Fundamentos de Direito Societário
• estruturas societárias no Brasil (S.A., Ltda., joint ventures);
• órgãos societários e governança corporativa;
• direitos e deveres de sócios/acionistas;
• reorganizações societárias básicas (operações de fusão, incorporação, incorporação de ações, cisão e drop down);
• especificidade na resolução de litígios societários;
• pré-contencioso societário: assembleias gerais e reuniões de quotistas;
• controle acionário compartilhado e soluções de impasse;
• arbitragem.
Módulo 2 – Introdução a Fusões e Aquisições
• tipos de operações de M&A (asset deal, share deal, fusões, aquisições hostis);
• motivações econômicas e estratégicas;
• estruturação da operação: compra e venda de participação, reorganizações societárias;
• integração pós-fusão (governança, contratos, pessoal);
• aspectos internacionais de M&A (cross-border deals);
• análise de operações recentes no Brasil e no exterior.
Módulo 3 – Operações Societárias, Investimentos e Desinvestimentos
• ágio nas operações de fusão e aquisição (M&A);
• venda de participação: tributação na pessoa física versus jurídica.
Módulo 4 – Aspectos Jurídicos do Processo de M&A
• acordos preliminares (NDA, MoU, term sheet);
• due diligence jurídica e societária;
• contratos principais (SPA, SHA, acordos de acionistas);
• representações, garantias e cláusulas de indenização.
Módulo 5 – Regulação e Autoridades Competentes
• papel da CVM e da Lei das S.A.;
• aprovação em órgãos societários (assembleias e conselhos);
• controle concorrencial: Cade;
• setores regulados (energia, telecom, financeiro);
• aspectos externos: responsabilidade social da empresa.

Gestão de Riscos – 24h
Módulo 1 – Risco e incertezas
• conceitos fundamentais de risco (estratégico, operacional, financeiro, regulatório, ambiental);
• especificidades do setor de O&G (exploração em alto risco, capital intensivo, longo prazo);
• riscos e incertezas em projetos de O&G;
• critérios e indicadores.
Módulo 2 – Decisões de Investimentos em Condições de Risco
• análise de risco econômico-financeiro em projetos;
• exposição a preços de petróleo, gás e derivados;
• uso de derivativos e hedge (dólar futuro, Brent, crack spread, basis risk);
• risco de crédito em contratos de fornecimento e trading;
• financiamento de projetos (project finance e garantias);
• matriz de risco e análise de cenários.
Módulo 3 – Risco Operacional e Técnico
• riscos geológicos na exploração e produção (offshore, onshore, FPSOs, poços secos);
• integridade de ativos (manutenção, corrosão, falhas mecânicas);
• saúde, segurança e meio ambiente (HSE) e prevenção de acidentes;
• normas internacionais (API, ISO, Osha, Marpol).
Módulo 4 – Riscos Regulatórios, Jurídicos, Políticos e Ambientais
• riscos de compliance, corrupção e investigações internacionais (FCPA, UK Bribery Act);
• riscos de passivos ambientais e descomissionamento;
• pressão de stakeholders e investidores (finanças sustentáveis, green bonds);
• impactos sociais em comunidades locais.
Finanças Corporativas – 24h
Módulo 1 – Fundamentos de Finanças Corporativas
• estrutura de capital: capital próprio e capital de terceiros;
• custo médio ponderado de capital (WACC);
• estrutura ótima de capital (dívida versus equity);
• fontes de financiamento (bancos, mercado de capitais, project finance);
• teoria de risco e retorno.

Módulo 2 – Decisões de Financiamento e Política de Dividendos
• processo de criação de riqueza nas organizações;
• instrumentos de captação de recursos: dívida, ações, mercado de capitais;
• gestão do capital de giro e liquidez;
• política de dividendos e retenção de lucros;
• avaliação financeira de ativos econômicos e capital de terceiro.

Módulo 3 – Riscos Financeiros e Governança
• riscos de mercado, crédito e liquidez;
• garantias, seguros e mitigação de risco financeiro;
• hedge e instrumentos financeiros;
• governança corporativa e transparência financeira.

Contabilidade e Análise de Relatórios Financeiros – 24h

Módulo 1 – Fundamentos da Contabilidade e Normas
• princípios e normas contábeis (BR GAAP e IFRS);
• aplicações das normas e informações financeiras relacionadas à sustentabilidade e ao clima – IFRS S1 e IFRS S2;
• regime de competência versus regime de caixa;
• estrutura do plano de contas;
• particularidades da contabilidade no setor de O&G.

Módulo 2 – Demonstrações Financeiras e Indicadores
• balanço patrimonial: ativos, passivos e patrimônio líquido;
• DRE (Demonstração do Resultado do Exercício) e margens operacionais;
• DFC (Demonstração do Fluxo de Caixa): operacional, investimento e financiamento;
• comparabilidade de demonstrações: análise de contratos e práticas contábeis entre empresas;
• notas explicativas e relatórios de auditoria.

Módulo 3 – Análise Financeira e Suporte à Decisão
• indicadores de liquidez, rentabilidade e endividamento;
• análise horizontal e vertical;
• estudos de caso: interpretação de relatórios de empresas de O&G e energia;
• limitações da análise contábil e perspectivas para investidores.

Estudo de Viabilidade Econômico-Financeira – 24h

Módulo 1 – Fundamentos de Administração Financeira
• matemática financeira;
• conceitos de ativo e passivo;
• conceitos de viabilidade: econômica versus financeira.

Módulo 2 – Decisões de investimentos
• premissas macroeconômicas (inflação, câmbio, preço de commodities, juros);
• planejamento financeiro;
• análise comparativa de investimentos em setores distintos;
• discussão de erros comuns em estudos de viabilidade.

Módulo 3 – Dimensionamento do fluxo de caixa em projetos de O&G
• análise de fluxo de caixa;
• estimativas de receitas e custos;
• Capex, Opex e working capital;
• valor presente líquido;
• taxa interna de retorno;
• payback simples e descontado.

Módulo 4 – Avaliação e Financiamento
• fluxo de caixa descontado e outros métodos de avaliação (múltiplos, opções reais, benchmarking, etc.).

Geração de Valor – EVA – 12h

Módulo 1 – Fundamentos da Geração de Valor
• introdução ao conceito do EVA;
• valor contábil e valor econômico;
• descrição dos principais componentes do EVA;
• EBITDA e métricas de valor econômico.

Módulo 2 – Estrutura de Cálculo do EVA no Setor de Energia
• metodologias de cálculo do EVA no segmento de energia;
• cálculo do custo de capital para empresas de energia;
• comparação do EVA com outros indicadores financeiros.

Módulo 3 – Estudos de Caso de EVA no Setor de Energia
• estudos de caso e exercícios práticos, com aplicação de cálculo do EVA e suas interpretações.